保险系列（二）——什么是增额寿险

增额寿险是指保额可以持续递增的保险，细分可分为增额终身寿、年金险、养老金险等险种，定义都大同小异。这类险种都围绕“增额”这一点，明确声明了未来银行存款利率下行的趋势，以锁定复利3.5%为卖点销售保险。

一、这类险种解决什么问题

增额类险种主要解决的问题有四个：

1. 强制储蓄：钱买保险了就不会不知不觉花掉了；
2. 锁定利率：将保险作为资金理财，用于对抗银行存款的利率下行；
3. 养老和教育：说的是养老金险和教育年金险，先是每年对保额增值，养老金险到60/65周岁将转换为养老金，教育年金险到指定时间取出来可用于孩子教育；
4. 财富传承：通过年金保险把资产传承给受益人。

二、保险种类

本文关注 增额 这一点，简要说明了以下几种保险。

这类保险在被保人去世都是可以退还账户现金价值的，可能有的产品不会退还全部，会扣一部分，不同产品可能有不同的规定，不详细介绍。一般养老年金可以退还全部剩余现金价值。

2.1 养老年金险

这类保险先是预定一个收益，一般是 3.5%，在退休前保额按 3.5% 增长，达到60周岁或者65周岁开始可以领取养老金，可以每月或者每年终身领取。

每月的领取的养老金金额约等于 保额 / 139，这个应该是对标了城乡居民养老保险。

2.2 增额终身寿

增额终身寿可以再细分好几种，预定 3.5% 收益的是基础险种。也有那种保健/进取账户分类的险种，先预定了个保底收益，然后实际收益根据保险基金投资情况确定，可能会比保底收益高些。

增额终身寿退保是根据参保时长扣手续费的，所以参保时间越长现金价值越高。

2.3 储蓄年金险

这是比较笼统的一个称呼，这类保险不同的产品也会有些差别，主要差别是在领取保险的方式上。有的保险让分四年领取，有的分十年，有的是前几年只能领很少一部分最后一年领全部。

三、有坑吗？

有！坑主要围绕在两点。

一是锁定年化增长率的是保额，并不是保险的现金价值。现金价值是投保人退保可领取的金额，现金价值很长一段时间是低于保额的，投保年限越长现金价值会越来越趋近于保额，最终可能能达到和保额一致。

也就是说要真的达到目标收益，投保年限要足够长长长~~~

如上图，有些险种的现金价值的计算方法不透明，保险销售平台展示单利收益，企图通过单利的年化收益蒙骗投保人过关，实际现金价值大部分时候都远远没达到复利 3.5%。

二是领取保险的时间太长，且进入领取阶段后保额不再增长。如储蓄年金、养老年金，领取保金的时间长达好几年甚至数十年。从投资角度看，这段时间投保人并没有拿回全部本金，剩余保额理当继续增长。

这类保险提前退保被扣除一定比例的违约金，领取年金时又要承受很长一段时间资金被冻结且没有利率增长。所以也无法达到宣传的 3.5% 的复利。

除非在领取年金的第一年被保人去世了，以身故赔偿金的方式，一次性把所有剩余现金价值全部退还给了受益人……

有些保险对外宣称的锁定年化可以达到 4%，但是保额增长的时间短，领取年金的时间长，所以实际上收益远不到 4%。

四、如何计算年化增长

为了计算方便，可以将投保方式设置为一次性投入，然后根据以下公式计算：

现金价值 = 投保金额 * (1 + 年化收益) ^ 投保年数

举个例子：

如上图，现金价值：3923.20元，投保金额：1000，投保年数大概是41年，代入上面公式，可以换算出复利年化收益是 3.39%。按复利 3.5% 算现金价值应该有4097.83元。

这是投保 41 年才能产生的年化，如果时间更短年化将更低。

还有一种分多年领取年金的方式，这种年化就比较不好计算，本文以养老年金为例，用程序模拟了投资年化 3.5% 收益时保险的领取情况。

程序对标如上养老金产品，以 48 周岁投保 10000 元，60 周岁开始每年领取803.28 元这个数据代入程序，得到了如下结果：

{
    "error": false,
    "code": 200,
    "data": [
        "当前48岁，投资 10000.00 元，估算年利率为 3.50%，第 60 岁开始领取养老金，每年领取 803.28 元。",
        "48岁：当年年末账户剩余金额 10000.00 元，今年收益 0.00 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "49岁：当年年末账户剩余金额 10350.00 元，今年收益 350.00 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "50岁：当年年末账户剩余金额 10712.25 元，今年收益 362.25 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "51岁：当年年末账户剩余金额 11087.18 元，今年收益 374.93 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "52岁：当年年末账户剩余金额 11475.23 元，今年收益 388.05 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "53岁：当年年末账户剩余金额 11876.86 元，今年收益 401.63 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "54岁：当年年末账户剩余金额 12292.55 元，今年收益 415.69 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "55岁：当年年末账户剩余金额 12722.79 元，今年收益 430.24 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "56岁：当年年末账户剩余金额 13168.09 元，今年收益 445.30 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "57岁：当年年末账户剩余金额 13628.97 元，今年收益 460.88 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "58岁：当年年末账户剩余金额 14105.99 元，今年收益 477.01 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "59岁：当年年末账户剩余金额 14599.70 元，今年收益 493.71 元， 领取金额 0.00 元，总共领取了0年",
        "60岁：当年年末账户剩余金额 14279.29 元，今年收益 482.87 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了1年",
        "61岁：当年年末账户剩余金额 13947.67 元，今年收益 471.66 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了2年",
        "62岁：当年年末账户剩余金额 13604.45 元，今年收益 460.05 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了3年",
        "63岁：当年年末账户剩余金额 13249.21 元，今年收益 448.04 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了4年",
        "64岁：当年年末账户剩余金额 12881.53 元，今年收益 435.61 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了5年",
        "65岁：当年年末账户剩余金额 12500.99 元，今年收益 422.74 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了6年",
        "66岁：当年年末账户剩余金额 12107.13 元，今年收益 409.42 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了7年",
        "67岁：当年年末账户剩余金额 11699.49 元，今年收益 395.63 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了8年",
        "68岁：当年年末账户剩余金额 11277.58 元，今年收益 381.37 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了9年",
        "69岁：当年年末账户剩余金额 10840.90 元，今年收益 366.60 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了10年",
        "70岁：当年年末账户剩余金额 10388.93 元，今年收益 351.32 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了11年",
        "71岁：当年年末账户剩余金额 9921.15 元，今年收益 335.50 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了12年",
        "72岁：当年年末账户剩余金额 9437.00 元，今年收益 319.13 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了13年",
        "73岁：当年年末账户剩余金额 8935.90 元，今年收益 302.18 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了14年",
        "74岁：当年年末账户剩余金额 8417.26 元，今年收益 284.64 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了15年",
        "75岁：当年年末账户剩余金额 7880.47 元，今年收益 266.49 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了16年",
        "76岁：当年年末账户剩余金额 7324.89 元，今年收益 247.70 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了17年",
        "77岁：当年年末账户剩余金额 6749.86 元，今年收益 228.26 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了18年",
        "78岁：当年年末账户剩余金额 6154.71 元，今年收益 208.13 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了19年",
        "79岁：当年年末账户剩余金额 5538.73 元，今年收益 187.30 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了20年",
        "80岁：当年年末账户剩余金额 4901.20 元，今年收益 165.74 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了21年",
        "81岁：当年年末账户剩余金额 4241.34 元，今年收益 143.43 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了22年",
        "82岁：当年年末账户剩余金额 3558.39 元，今年收益 120.33 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了23年",
        "83岁：当年年末账户剩余金额 2851.54 元，今年收益 96.43 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了24年",
        "84岁：当年年末账户剩余金额 2119.95 元，今年收益 71.69 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了25年",
        "85岁：当年年末账户剩余金额 1362.76 元，今年收益 46.08 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了26年",
        "86岁：当年年末账户剩余金额 579.06 元，今年收益 19.58 元， 领取金额 803.28 元，总共领取了27年",
        "87岁：当年年末账户剩余金额 0.00 元，今年收益 0.00 元， 领取金额 579.06 元，总共领取了28年",
        "结束，坚持到了 87 岁，总共领取了 28 年，共计 22267.62 元，回报率为222.68%"
    ]
}

如上面程序可见，按 3.5% 的投资复利可领取到 86 周岁，超过了这个年龄才能真正达到复利 3.5%。

程序主要代码片段如下：

public List<String> annuityCompute(AnnuityComputeRequestVO requestVO) {
    int currentAge = requestVO.getCurrentAge();
    BigDecimal investMoney = requestVO.getInvestMoney();
    BigDecimal incomeRate = requestVO.getIncomeRate();
    int gainAge = requestVO.getGainAge();
    BigDecimal gainMoney = requestVO.getGainMoney();
    List<String> results = new ArrayList<>();
    results.add(String.format(
            "当前%d岁，投资 %.2f 元，估算年利率为 %.2f%%，第 %d 岁开始领取养老金，每年领取 %.2f 元。",
            currentAge, investMoney, incomeRate.multiply(BigDecimal.valueOf(100)), gainAge, gainMoney));
    // 当年收益金额
    BigDecimal incomeMoney = BigDecimal.valueOf(0);
    // 总领取金额
    BigDecimal gainTotalMoney = BigDecimal.valueOf(0);
    // 当前账户金额
    BigDecimal currentMoney = investMoney;
    for (int i = currentAge; ; i++) {
        results.add(String.format("%d岁：当年年末账户剩余金额 %.2f 元，今年收益 %.2f 元， 领取金额 %.2f 元，总共领取了%d年",
                i, currentMoney, incomeMoney, i >= gainAge? gainMoney : BigDecimal.valueOf(0),
                i >= gainAge? i - gainAge + 1 : 0));
        if (currentMoney.doubleValue() == 0) {
            results.add(String.format("结束，坚持到了 %d 岁，总共领取了 %d 年，共计 %.2f 元，回报率为%.2f%%",
                    i, i - gainAge + 1, gainTotalMoney,
                    gainTotalMoney.multiply(BigDecimal.valueOf(100)).divide(investMoney, RoundingMode.HALF_DOWN)));
            break;
        }
        // 收益大于领取金额，领不完
        if (incomeMoney.doubleValue() > gainMoney.doubleValue()) {
            results.add(String.format("%d岁：今年收益 %.2f 元，每年领取 %.2f 元，根本领不完！",
                    i, incomeMoney.doubleValue(), gainMoney.doubleValue()));
            break;
        }
        // 年初扣除养老金
        if (i - gainAge >= -1) {
            if (currentMoney.doubleValue() < gainMoney.doubleValue()) {
                gainMoney = currentMoney;
            }
            gainTotalMoney = gainTotalMoney.add(gainMoney);
            currentMoney = currentMoney.subtract(gainMoney);
        }
        // 年末几双收益
        incomeMoney = currentMoney.multiply(incomeRate);
        currentMoney = currentMoney.add(incomeMoney);
    }
    return results;
}

五、总结

增额类保险的投资收益很一般，大部分时间远达不到宣传时的收益，买个国有银行三年五年期的储蓄存款、大额存款或者国债，收益比这个高，且更具有流动性。

如果担心银行利息下行，希望给自己强制储蓄，那就可以买吧。

有一句话说：保险是抵御风险的工具，不是理财产品，不具备很高的收益性。

这也说明了，增额类保险这类险种本身就不能从投资的层面去考虑保险收益。